بروكسل : اوروبا والعرب 
توصل مجلس الدول الاعضاء  والبرلمان الاوروبي الى اتفاق سياسي مؤقت اليوم بشأن مراجعة لائحة وتوجيهات البنية التحتية للسوق الأوروبية. وتهدف المراجعة إلى جعل مشهد التخليص في الاتحاد الأوروبي أكثر جاذبية ومرونة، لدعم الاستقلال الاستراتيجي المفتوح للاتحاد الأوروبي والحفاظ على الاستقرار المالي للاتحاد الأوروبي.
وقال فنسنت فان بيتيجيم وزير المالية في بلجيكا الذي تتولى بلاده الرئاسة الدورية الحالية للاتحاد "
أنا سعيد لأننا توصلنا إلى اتفاق اليوم بشأن مراجعة قواعد البنية التحتية للسوق الأوروبية. وهذا من شأنه أن يجلب المزيد من خدمات التخليص إلى أوروبا ويعزز استقلالنا الاستراتيجي. كما أنها ستسهم في استقرار السوق والتأكد من أنها تعمل بكفاءة، وهو شرط أساسي لاتحاد أسواق رأس المال الكامل.
وتضع لائحة البنية التحتية للسوق الأوروبية (EMIR) قواعد بشأن المشتقات خارج البورصة (OTC)، والأطراف المقابلة المركزية (CCPs) والمستودعات التجارية. وتحتوي مراجعة EMIR المقترحة على العديد من التدابير التشريعية لتحسين خدمات التخليص في الاتحاد الأوروبي، لا سيما من خلال تبسيط وتقصير الإجراءات، وتحسين الاتساق بين القواعد، وتعزيز إشراف CCP ومطالبة المشاركين في السوق ذوي الأهمية النظامية الكبيرة، الذين يخضعون لالتزام التخليص، بأن يكون لديهم دور تشغيلي. حساب نشط لدى CCP بالاتحاد الأوروبي.
العناصر الرئيسية للاتفاقية المؤقتة
وأكد المجلس والبرلمان أنه من الممكن عمليًا للسلطات الإشرافية تطبيق عمليات إشرافية مبسطة، مثل إجراءات الترخيص والتحقق.
تعمل الاتفاقية المؤقتة على تعزيز التعاون والتنسيق وتبادل المعلومات بين الجهات الرقابية وهيئة المراقبة للمواصفات والمقاييس، مع ضمان التقسيم المناسب للمهام بين السلطات الوطنية وهيئة مراقبة للمواصفات والمقاييس.
كما تعزز الاتفاقية دور هيئة المراقبة  للمواصفات والمقاييس وتزويدها بدور تنسيقي في حالات الطوارئ، مع توفير الوضوح بأن صلاحيات اتخاذ القرار النهائية هي من مسؤولية السلطات الوطنية المختصة.
وستتولى هيئة المواصفات والمقاييس أيضًا دور الرئيس المشارك للكليات الإشرافية جنبًا إلى جنب مع السلطات الوطنية المختصة ذات الصلة، والتي ستحتفظ بصلاحيات اتخاذ القرار النهائي. علاوة على ذلك، سيتم إبلاغ هيئة المواصفات والمقاييس (ESMA) وقد تطلب دعوتها لإجراء الاختبارات في الموقع وتقديم الآراء في مجموعة واسعة من المجالات.
تحدد الاتفاقية المؤقتة متطلبًا قويًا للحساب النشط (AAR) والذي سيتطلب من بعض الأطراف المقابلة المالية وغير المالية أن يكون لها حساب في مركز التخليص المركزي للاتحاد الأوروبي، والذي يتضمن عناصر تشغيلية مثل القدرة على التعامل مع معاملات الطرف المقابل في وقت قصير إذا لزم الأمر. وعناصر النشاط بحيث يتم استخدام الحساب بشكل فعال.
يتم ضمان ذلك من خلال عدد من المتطلبات، التي يجب الوفاء بها من خلال هذه الحسابات، بما في ذلك متطلبات الأطراف المقابلة التي تتجاوز حدًا معينًا لتصفية الصفقات في الفئات الفرعية الأكثر صلة بالمشتقات ذات الأهمية النظامية الكبيرة المحددة من حيث فئة المشتقات، الحجم والنضج. علاوة على ذلك، تم إنشاء آلية مراقبة مشتركة لتتبع هذا المطلب الجديد.
الخطوات التالية
ويخضع الاتفاق السياسي المؤقت لموافقة المجلس والبرلمان قبل المرور بإجراءات الاعتماد الرسمية ودخوله حيز التنفيذ.
وتلعب المشتقات المالية دورًا مهمًا في الاقتصاد، ولكنها تحمل أيضًا بعض المخاطر. وقد تجلى ذلك خلال الأزمة المالية عام 2008، عندما أصبحت نقاط الضعف الكبيرة في أسواق المشتقات خارج البورصة واضحة.
في عام 2012، اعتمد الاتحاد الأوروبي لائحة البنية التحتية للسوق الأوروبية (EMIR). وكان الهدف هو:
زيادة الشفافية في أسواق المشتقات خارج البورصة
تخفيف مخاطر الائتمان
تقليل المخاطر التشغيلية
قدمت المفوضية اقتراحًا في 7 ديسمبر 2022 لمراجعة تنظيم وتوجيهات البنية التحتية للسوق الأوروبية من أجل جعل مشهد التخليص لدينا أكثر جاذبية. تهدف المراجعة إلى:
تبسيط وتقصير إجراءات السلطات للموافقة على الأنشطة أو الخدمات الجديدة، فضلاً عن التغييرات في نماذج المخاطر الخاصة بنقاط التحكم الحرجة، لجعلها أكثر جاذبية للمشاركين في السوق
تحسين الاتساق بين القواعد الخاصة بالبنوك وغيرها من تشريعات القطاع المالي. ويهدف هذا إلى السماح أيضًا على سبيل المثال. شركات التأمين والصناديق للاستفادة من الحوافز (مثل انخفاض متطلبات رأس المال) عند التخليص من خلال CCP للاتحاد الأوروبي
تعزيز إشراف CCP من خلال إنشاء فرق إشرافية مشتركة لمهام معينة، وتسهيل مراقبة المخاطر العابرة للحدود للاتحاد الأوروبي في جميع أنحاء سلسلة المقاصة من قبل سلطات الاتحاد الأوروبي التي تشكل جزءًا من نظام الاتحاد الأوروبي للرقابة المالية ومنح صلاحيات الطوارئ للجنة الإشرافية لـ CCP التابعة لـ ESMA.
مطالبة المشاركين في السوق الخاضعين لالتزام المقاصة بتصفية جزء من المنتجات التي حددتها هيئة الأوراق المالية والبورصات على أنها ذات أهمية نظامية كبيرة من خلال الحسابات النشطة في نقاط التحكم المركزية بالاتحاد الأوروبي
تعزيز صلاحيات البنوك وشركات الاستثمار